龙州| 江孜| 朗县| 新源| 永川| 武城| 西乡| 来凤| 通城| 绵阳| 晋江| 阿拉善左旗| 电白| 三明| 小河| 左贡| 伊川| 巴林右旗| 花莲| 赫章| 项城| 石柱| 栾城| 察哈尔右翼后旗| 洛浦| 星子| 南木林| 邯郸| 米泉| 色达| 五通桥| 绵竹| 来凤| 孟津| 嘉峪关| 泾县| 荔浦| 红古| 修水| 龙南| 中牟| 满城| 息县| 昆山| 扎鲁特旗| 通山| 漳浦| 达州| 吉隆| 和平| 胶南| 红原| 鸡泽| 略阳| 隆尧| 诸城| 汝南| 屏边| 章丘| 碾子山| 景泰| 冷水江| 云集镇| 木兰| 疏勒| 吴堡| 巢湖| 定西| 丹东| 霸州| 东乌珠穆沁旗| 盘锦| 宁远| 全椒| 香港| 寻甸| 辽阳市| 醴陵| 绥滨| 河曲| 科尔沁左翼后旗| 连山| 珊瑚岛| 肥城| 龙山| 弥渡| 洛川| 简阳| 合江| 改则| 本溪满族自治县| 神农顶| 鄱阳| 德令哈| 漳浦| 溧水| 民权| 宜都| 宝坻| 开平| 鹿邑| 隆尧| 清原| 揭阳| 蓝田| 富拉尔基| 溧水| 长白| 平邑| 鲅鱼圈| 昭苏| 吉隆| 尉氏| 当阳| 简阳| 泉州| 深圳| 南岳| 连江| 德州| 志丹| 新密| 綦江| 抚松| 肃宁| 兰考| 瑞金| 承德市| 木兰| 昌吉| 洱源| 连城| 双江| 通榆| 西安| 山海关| 项城| 聂荣| 高青| 房山| 新泰| 康县| 文县| 富民| 单县| 驻马店| 栖霞| 永春| 秭归| 古田| 郎溪| 江津| 赣县| 安西| 铜川| 舒兰| 庐江| 五营| 宿州| 定西| 彭山| 酉阳| 安县| 克什克腾旗| 保山| 保山| 长治县| 长沙县| 宕昌| 鄢陵| 色达| 雷山| 北海| 溆浦| 莱山| 新宾| 沽源| 蓝田| 科尔沁左翼后旗| 林州| 南溪| 芮城| 乳山| 清远| 珊瑚岛| 濉溪| 江津| 丹巴| 淅川| 筠连| 保靖| 垦利| 藤县| 合川| 日照| 鱼台| 丁青| 霍林郭勒| 五莲| 台江| 彭山| 武穴| 清水河| 清苑| 花都| 舟曲| 榕江| 东光| 上街| 紫云| 北仑| 临海| 平潭| 忻城| 博鳌| 带岭| 枣强| 荆州| 河北| 福安| 呼图壁| 泾源| 衡山| 天祝| 冷水江| 大方| 屏边| 慈利| 喀什| 牡丹江| 盐城| 潍坊| 田东| 南木林| 清水| 晋江| 丰南| 东兴| 香港| 金湾| 兴平| 曲江| 大竹| 南皮| 湘潭市| 合阳| 合浦| 洪湖| 东阳| 津南| 和龙| 北戴河| 宜兰| 滦南| 大丰| 石首| 桂阳| 濉溪| 博湖| 华容| 平武| 兴国| 威海| 平凉| 电子游戏厅
手机看中经经济日报微信中经网微信

政策工具护航 资金面跨年无忧

2019-01-18 07:38    来源: 中国证券报    
标签:摆布 牌九网址 伊斯兰教圣墓

  临近岁末,央行对资金面的呵护之情溢于言表,但市场仍有一定顾虑,近期跨年资金价格明显抬升就体现了这种担忧。综合机构观点来看,跨年叠加春节时点,货币政策需兼顾内外平衡,市场利率可能出现波动。不过,预计届时央行将灵活运用逆回购、降准、MLF续作、春节期间临时流动性支持等工具予以应对,资金面跨年大概率平稳。

  本周7天、14天期逆回购利率分别上探4.8%、6%,双双创下近半年新高,表明市场对跨年流动性预期仍偏谨慎。投资者的担忧主要集中在两方面:一是除常规跨年扰动因素外,2019年一季度地方政府债发行节奏可能提速,货币政策除了对冲和管控春节因素外,还需重点应对地方政府债发行缴款因素,对流动性的考验更大;二是当前货币政策的重点在于宽信用,同时政策还需稳汇率及预防金融市场加杠杆抬头。恰逢跨年叠加春节时点,兼顾内外平衡的同时不排除资金面出现结构性紧张。

  但要看到,市场流动性同时具备三大支撑,决定了未来流动性合理充裕的状态不会改变。

  首先,2019年货币政策相比今年可能更偏宽松,明年1月不排除央行进一步降准以对冲资金缺口的可能性。中央经济工作会议定调“明年经济下行压力较大”,强调“稳健的货币政策要松紧适度,保持流动性合理充裕”,不同于过去两年货币政策保持“稳健中性”的提法,去掉“中性”或意味着明年货币政策相比今年更宽松。同时,为改善货币政策传导机制,解决中小企业和民营企业融资难、融资贵问题,降准与结构性降息仍是可选工具。

  值得注意的是,近年来,在春节因素的管理方面,央行倾向使用创新的流动性管理工具替代单纯采用逆回购操作。机构认为,央行此次也可能采用2017年年末时的“临时准备金动用安排”等工具对冲春节因素。

  其次,与往年相比,此次跨年资金面面临的不同因素主要是配合地方债发行,预计央行流动性操作会予以支持。

  最后,货币政策虽需兼顾内外平衡,但重心仍在于内部平衡,并且海外环境和汇率对货币政策的掣肘正在弱化,外汇占款继续下降的风险不大。2018年以来,内外平衡以内为主的政策取向非常明晰,尤其在美联储12月议息会议决议出台之前,中国央行通过“重启逆回购+创设定向中期借贷便利(TMLF)+增加再贷款再贴现额度”三管齐下“补水”,且随后保持公开市场操作利率不变,充分体现了国内货币政策的独立性。进一步看,近期市场对美联储未来加息路径的预期出现分歧,随着美联储加息步伐趋缓,对中国汇率政策及货币政策的掣肘也将继续弱化,中国央行降准甚至降息的空间进一步打开,预计“宽货币+宽信用”的政策组合将继续推进。

 

(责任编辑:关婧)


    中国经济网声明:股市资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
精彩图片
上市全观察
苍霞新城 石桥公交停车场 中桥五院 甘丹曲果镇 米德兰
县行政中心 程龙镇 金逸雅居 施庵镇 增光里
澳门真人娱乐官网 威尼斯人官方网站 澳门威尼斯人娱乐网址 明升注册 最新赌博技巧
真钱捕鱼游戏 银河返利 现金网排行 老虎机的规律 电子游戏平台
澳门永利赌场 现金下分捕鱼 澳门葡京国际 老虎机的规律 威尼斯人注册
澳门威尼斯人官网 澳门大富豪博彩 澳门威尼斯人注册官网 澳门银河娱乐场注册 ag电子规律破解
老虎机定位器 澳门大富豪网址 现金三公注册网址 牛牛游戏下载 现金骰宝 年度十大电子游戏 大小点游戏 玩什么游戏可以挣钱 电子游戏厅 方法奇葩赌博网 巴黎人网站 pt电子游戏哪个最会爆 澳门巴黎人游戏 澳门龙虎斗注册 澳门大富豪网站 押大小排行 真钱打牌 明升网站 十三水技巧 电子游戏下载 二十一点平台 现金网游戏开户平台 澳门百老汇游戏官网 皇博压大小 真钱捕鱼 跑马机游戏 赌博技巧 巴比伦赌场官网 现金三公 地下网址 捕鱼游戏技巧 英皇网站 手机玩游戏赚钱平台 现金网排行 pt电子游戏注册 赌博技巧 电脑玩游戏赚钱平台 海立方游戏 ag电子游戏排行 希尔顿官网 太阳网上压大小 现金赌钱游戏 现金棋牌游戏 真人网站网址 地下开户 九五至尊娱乐网址 澳门梭哈游戏官网 奇葩袖赌博网 鸿胜国际压大小 博狗扑克游戏 德州扑克游戏规则 庄闲代理 奔驰宝马老虎机下载 现金三公开户注册 免费试玩电子游戏 GT压大小 新濠天地注册 现金老虎机网站 纸牌赌博种类 乐天堂开户 澳门永利平台 电脑版捕鱼达人 玩电子游戏入门 斗牛游戏 bbin压大小 网上电子游戏网址 澳门网络下注平台 明升国际网址 明升娱乐 捕鱼达人电子游戏 mg电子游戏试玩 二十一点游戏赌场 澳门万利赌场官网 大小对比网站 现金电子游戏 电子游戏实用技术 老虎机破解器 澳门梭哈官网 澳门百老汇赌场注册 千炮捕鱼兑换现金 网上合法赌场 PT电子游戏 波克棋牌官方下载 天天棋牌 凤凰棋牌 美少女战士电子游戏 什么游戏可以赚人民币 银河国际娱乐 澳门番摊官网 澳门梭哈官网 胜博发电子游戏 电子游戏打鱼机 澳门现金网 大三巴网站 PT电子游戏 澳门银河国际娱乐